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化工品市场一周涨跌(5.18-5.22):原油震荡不稳 库存压力及季节性需求下滑加剧
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原油震荡不稳 库存压力及季节性需求下滑加剧
    据中宇资讯最新监测显示,本周化工品下跌产品远大于上涨产品,绝大多数产品下滑,进入5月后,原油持续于60一线震荡,整体市场弱势特征依然再度显现。国内实体经济增长放缓压力继续保持,外贸增长滑坡明显,内需增长动力依然堪忧,二季度经济增速预计继续走低,化工品行业内环保以及节能减排压力保持上升趋势,传统行业产能过剩全面覆盖情况下,产业结构调整要求继续增加,生产企业上游成本居高不下,传导普遍吃力。
 
     中宇资讯化工网监测的67个重要化工产品中,上涨品种仅有3个,占4.47%,涨幅前三产品分别是二氯甲烷(↑1.56%)、苯酚(↑1.50%)、bdo(↑1.16%)。下跌产品为55个,占82.08%,其中跌幅前三的产品分别是纯苯(↓8.47%)、异丁醇(↓6.9%)、三乙醇胺99%(↓6.67%),持平14个产品,占20.89%。
      国际能源方面:本周初美元大幅反弹并脱离四个月低点,导致中东地缘紧张局势所带来的利好效应昙花一现,加之供应过剩的现状持续笼罩市场,欧美原油期货价格连续收跌,wti录得“五连阴”。周内,中东地缘紧张局势升级,同时美国石油库存连续第三周下降、以及美联储(fed)会议纪要加重6月份加息的不确定性等利好因素支撑,国际油价连续大幅回调,顺利抵消前两日跌幅。临近周末欧美原油期货价格分别于66、60美元/桶附近价位运行。
      涨幅居前产品分析
      二氯甲烷:本周后期在山东窄幅走高后,华东地区走货重心小幅跟涨,工厂心态尚稳,有装置停车检修,且部分货源发往华南后,当地操作暂无压力。虽当前液氯坚挺,及山东等主力工厂无库存压力下存上行迹象,然需求颓势难改背景下市场回升恐受阻,继续走高存有难度。
      苯酚:本周,国内苯酚市场行情先抑后升,涨幅至1.5%。周初受原料纯苯价格下调及市场价格低导致国内主流生产商集体下调苯酚出货报价200元/吨。但高桥漕泾和惠州装置计划停车检修,以及月底合约结算价格高和贸易商持货量不多,低价卖盘减少,场内心态谨慎,周五原料纯苯价格再受内外盘差价大导致报价下调,成本支撑减弱影响场内信心,下游工厂还盘意向低。酚酮工厂仍在亏损,降负减产增多。短线预计苯酚市场或弱势企稳。
      bdo: 本周,国内bdo市场小幅上扬,截至周五收盘国内bdo收盘较上周窄幅上涨100元/吨,国产货源主流商谈价格在8600-8900元/吨承兑,市场缺乏需求带动,近期暂以供方支撑为主,受成本承压影响,国内主要炔醛工艺生产厂家自上周起整体负荷便低至3成附近,生产企业库存主要供应合约户,中间商零星库存供应老客户为主且大单惜售,部分对散户报盘意向至9000元/吨以上,下游方面多数于4月底至5月初低点时较大量备货,目前采购意向不足,下周观望新疆天业重启的动态,开工率逐步提升趋势,中宇资讯认为国内bdo市场继续上涨空间已较有限,市场成交均价站上9000元/吨关口存在阻力。
 
       跌幅居前产品分析:
      纯苯:受内外盘差价偏大影响,正如市场人士预期,周一中石化纯苯价格继续下调400元/吨至5700元/吨。而国内纯苯市场价格下跌后,国际原油及纯苯外盘连日暴跌,亚洲纯苯市场价格盘中一度跌至700美元/吨以下,引发市场恐慌情绪加重,华东部分持货商急于抛货,出货价格偏低,石油苯市场价格一度低于加氢苯市场价格,虽部分下游厂家小量补仓,但也加速了低价的成交量。粗苯跌势有限,加氢苯持续僵持,销售压力较大。虽随后原油及亚洲纯苯市场价格小幅反弹,但由于多数下游生产厂家仍继续看跌后市,整体采购积极性偏低,且除苯乙烯外,多数下游衍生物生产持续亏损,其整体开工负荷不同程度降低,中石化及华东港口库存持续高位,因此中石化纯苯挂牌价格一周内仍继续下调200元/吨至5500元/吨。下调后市场逐步趋稳,加氢苯-石油苯差价缩小至100元/吨左右,但因市场缺乏明显利好推动,市场整体成交量并未明显增加。
      异丁醇:进入5月以来异丁醇国内市场快速、深度下跌,各地市场恐慌性下行不断,受正丁醇快速、深度下探影响,而港口等地区市场进口货已有补充,整体供应过剩局面趋于明显,但库存消耗全面放缓,异丁醇市场价格泡沫迅速破裂。后市异丁醇市场将继续深度下探。
      三乙醇胺99%:本周国内三乙醇胺市场弱势下行。原料环氧乙烷市场本周全线大幅下跌,下跌600-700元/吨,对下游乙醇胺市场致命打击,乙醇胺下游市场成交量星星点点,尤其三乙醇胺市场,下游需求一直萎靡不振再加现期上游成本支撑面也开始下瘫,乙醇胺厂家和下游拿货商前期都有备下库存,现期大幅下跌,亏损更大,厂家纷纷先持观望态度,价格不愿立即下调,目前仅有株洲三亿化工三乙醇胺85%报价下调600至10800元/吨。其余厂家价格虽先报稳,但调价“势在必得“,三乙醇胺因下游需求不足难以提振市场买气,只能被动随市跟其原料下行。现期三乙醇胺99%市场执行价下调450元/吨。华东三乙醇胺99000-11200元/吨左右;华南三乙醇胺99800-11000元/吨左右。预计:下周三乙醇胺99%厂家报价将出最新报价,报价会下调400元/吨左右,乙醇胺市场仍以弱势盘整为主。
 
      中宇资讯观点:上游能源方面表现较不稳定,美原油暂时在60美元/桶上下持续震荡,因全球范围内经济形势依旧疲软,季节性因素于化工品市场影响较强,目前国内主要化工品均呈现供大于需形势,整体于油市支撑有限;近期国内宏观政策方面利好已基本耗尽,国内经济局面依旧疲软,以目前的经济形势看政策的传导可能要继续延伸到三季度,整体提振效应或于后期出现,当前改观有限。当前化工品现货普遍走势乏力现象一直延续,在5月初拉高后,阶段性调整占据目前主流,下游企业受原料成本利润面临压缩,前期库存尚未消耗,普遍开工下滑。二季度后期,预计行业需求放缓压力保持,而检修因素淡去后,化工品整体库存趋于富足,但消耗预计放缓压力下,市场高位存在下行调整风险,而原油等成本支撑,中宇资讯认为多将呈现阴跌走势为主。
 
 中宇资讯分析师 于芃森
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